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注册金融分析师/CFA

注册金融分析师/CFA

CFA是“注册金融分析师”(Chartered Financial Analyst)的简称,它是证券投资与管理界的一种职业资格称号,

职业定义

CFA是“注册金融分析师”(CharteredFinancialAna-lyst)的简称,它是证券投资与管理界的一种职业资格称号,由美国“注册金融分析师学院”(ICFA)发起成立。该学院最初是在1959年6月由美国“金融分析师联合会”(FAF)同意在弗吉尔亚的夏洛茨维尔市与弗尔市与弗吉尼亚大学联合设立。

工作内容

收集研究对象信息,对其产品进行分析研究,提供分析研究及投资价值报告;跟踪研究对象变化情况,及时动态判断所研究对象的投资价值变化情况,作出投资预期回报与风险分析,调整投资操作建议;对公开发行的各种理财产品的设计、谈判、签约发行及维护;通过各种联络方式开发新客户,与老客户保持联系;负责完成金融产品开户订单,解答客户各项问题;及时反馈客户意见,把握市场动向。

入行门槛

CFA国际注册金融分析师作为全球金融界紧缺人才,有着十分良好的职业前景和薪金待遇。知识与能力是金融行业的基本要求,那么众多“新手”该如何踏出他们的第一步呢?很实在的讲,虽然LEVEL I是一个基础考试,而且采用选择题形式,很多人认为很容易通过。但对于那些对金融知识一窍不通的人来说,不花上一年时间刻苦学习,是很难顺利通过的,如果再想通过 LEVEL II就更是难上加难,因为LEVEL II的知识深度要比LEVELI难一倍以上。

但是,虽然有一定的难度,但并不代表不可能。

作为第一步,应先从金融英语开始。金融市场是没有地域及时间限制的。英语是全球交易中心的主要沟通语言,也是一种不可缺少的技能。设想如果因沟通问题而把“买”与“卖”搞错的话,后果将是极其严重的。而且借此机会提高英文,也是一个“一举两得”的好举措!

掌握了这个技能后就能进入”扎根”的阶段:金融基本知识体系。很多高深的学问都要从最简单的理论知识开始,金融概念是最经典的例子。无论将来衍生出来的金融工具是何等复杂,其基本的理论是不变的。没有经过”扎根”的阶段,就无法进入更高的阶段。盲目逾越”扎根”的阶段,只会碰得焦头烂额。可以说,学金融是没有捷径的。

“扎根”之后,CFA LEVEL I应该不在是挑战了,如果前期的基础打得好的话,再强化一点考试的重点与技能就可以比较容易的通过了。

LEVEL II的难度在于考生所接触过的金融工具比较少,所以在应用方面比较难。实际的操作经验也是非常关键的。这是一个把理论演化成实战的阶段。LEVEL III比LEVEL II简单一点,主要的内容是投资组合的建议。不同的投资者有不同的需要,投资者的利益是金融业中最需要保护的,所以要根据不同投资者的需要设计不同的投资组合。

但总的来说,循序渐进是金融学业发展的一个很重要的理念,并且只要凭借恒心坚定不移的往前走,这条路一定是可以走的通的!

职业资格认证

目前,CFA已经毫无异议地成为全球金融第一认证体系,CFA所推广的金融理念已经成为行业标准,CFA资格已广泛地被全球顶尖金融结构采用成为主要人力资源评估标准。

CFA考试分三个水平等级,各个水平分别出题,每一水平试题又分为上午和下午各三小时。应考人员每次只能选其中某一水平的等级考试。候选人要想通过资格考试需要三年,虽然考试内容具有较高难度,但同时也保证了考试的质量以及证书的被认可度。

由于CFA发起者“金融分析师联合会”的绝对权威性、巨大影响力和悠久历史,以及获得该资格后将享受优厚的待遇,所以考生趋之若鹬。

从今年开始,AIMR在全球23个城市(包括多伦多,温哥华,香港,新加坡等)将率先举办一年两次的CFA第一关的考试。将为身处多伦多的考生提供了快速进阶绝佳机会!

CFA着重于金融市场知识,包括股票债券分析,财务报表研究,期货期权,投资组合分析和资产评估等等。某种程度上,由于其涉及知识面广而深,讲究分析能力,甚至比MBA更具有专业性。在金融投资这个行业里,CFA证书的权威性和公认性是独一无二的。

目前,国际金融企业在招聘人员时,是比较看中是否具有CFA资格。比如,职位广告中经常包括:“CFA Preferred”或者“CFA candidate, Level I or II preferred. Analytical skills ?C quantitative highly desirable”。从这些方面,雇主们对CFA的认可度可略见一斑。

因为薪资水平往往是就业市场的最好反映,CFA持有人的高额薪资充分体现了金融行业对CFA证书的价值认可。自1963年第一个注册金融分析师产生以来,CFA资格证书就成为全球从事投资行业人员的职业典范的象征,国际知名企业和投资机构均视CFA资格为衡量专业投资人员职业水准和职业道德的最佳标准。 作为紧缺人才,全球拥有CFA认证的仅5万多人,因此CFA有着令人羡慕的高收入:

CFA年收入统计(单位:美元):美国19万;英国20万;新加坡11.3万;香港13.6万;加拿大10.8万;全球平均17.8万。CFA与MBA年收入比较(单位:美元):哈佛MBA在美平均年薪12.8万,CFA在美平均年薪19万。

通过CFA除了在就业方面有无庸置疑的巨大帮助,同时,对有效的获得提升也很有好处。CFA考试面广,层次深,三级考试层层筛选下来,通过者一定应该对投资知识的了解比较透彻,也正因为如此,公司常把CFA作为衡量员工能力和专业素质的标准之一。有的甚至把它作为经理评定的先决条件之一。

CFA的成功推广,很大程度上归功于其完善的知识体系及高标准考试制度。CFA的课程涵盖了金融相关领域的所有环结,提供了一套适应于不同程度学员的系统,有效的学习计划。在充分掌握理论的基础上,学员需要通过三级全球统考,并取得三年相关工作经验才能最终获得CFA证书。高标准的认证制度保证了CFA证书强大的竞争力,并进一步加强了金融机机构对CFA资格的信赖。

CFA考试的主办机构AIMR声称CFA是研究生水平的考试,然而,正如来自中国的几位考友议论的,CFA的第一级的难度应该也就是介于中国大学本科高年级和研究生之间的水平,这一点从数学都可以看出,CFA的第一级不考任何线性代数的内容,几乎不考任何高等数学的内容。而除了数学以外的其他课程:如资产估价、财务主要考的都是概念性,复杂的内容并不多。

1963--2001年39年的平均及格率第一级为56%,第二级为58%,第三级为70%,因此从及格率看,第二、三级并不可怕;其次,考过托福、GRE的人都知道,中国人是全世界最会考试的人,美国人GRE考1700、1800就算好成绩,优秀的中国人都要考2200、2300,确实,从小就在应试教育下成长起来的中国人在考试能力上与美国人不在一个档次,既然美国人都能取得这样高的及格率,那最擅长考试的华人同胞还有什么可以担心的呢?

另外,大家也许会有另一个顾虑,那就是CFA是全英文考试,对于中国人来说是否太难,这种顾虑是可以理解的。但根据观察和分析,只要具有中国大学4级水平,应该就没有问题了,因为,CFA绝对不会考英语能力,只是考生在做题阅读时要弄清题目的意思就可以了,当然都是金融专业术语(都是名词,没有动词短语),对于学习过中文金融课程的考生,只需要看一下英文教材就可以对号入座地轻松记住这些词汇。不象研究生英语考试那样故意考一些难题和怪题,来控制及格率。

CFA是全球一样的考试,保证一样的水平,这就降低了雇主的识别成本。

CFA考试项目涉及范围很广,水平越高,范围就越广,题目也越难。为便于考生复习和准备,每年AIMR都会出一些CFA考试复习资料,针对不同考试水平给出不同的阅读材料,内容全部以原著形式或论文摘录形式出现。根据对1992年CFA考生阅读材料的统计,水平Ⅰ(即最低层次)的阅读材料有15种,水平Ⅱ有15种,水平Ⅲ有19种,其中之大并不亚于攻读MBA或Ph.D所需的阅读材料。

考试内容主要包括:①伦理和职业标准;②财务会计;③数量技术;④经济学; ⑤固定收益证券分析;⑥权益证券分析;⑦组织合管理。现将各部分按不同水平内容介绍如下(以1992年CFA考试内容为例)。

1、伦理和职业标准、证券法与监管其涉及的内容有: ①适用法律和监管。它包括信用标准的本质和适用性;相关法规;监管团体的组织和目的。 ②职业准则和标准。它包括伦理准则;职业操守标准;ICFA有关规章;AIMR有关规章。 ③伦理标准和职业义务。它包括与客户、公众、公司管理者、雇主、助手及其他分析师的关系;内部信息问题;监管责任;研究报告和投资建议;补偿利益冲突;信用责任(以上为初级应考内容);职业道德;投资适宜性。 ④伦理行为的问题识别与管理。它包括信用责任;内部交易;公司治理和机构投资者;“谨慎人”原则(以上为中级加考内容);能力和合适的关心;安排和接受站偿的利益冲突一般企业伦理价值和义务;伦理组织变化(以上为高级加考内容)。

2、财务会计它涉及的内容有: ①基本会计报表的作用与功能 包括收益表;资产负债表;现金流量表。②会计报表的解释和使用包括收入识别;存货成本;折扣方法;可市场化证券投资;表外融资;不良债务重组;租凭和所得税(以上为初级应考内容);流动现金流分析、汇总;公司间投资和企业合并。 ③若干专题:如财务报表分析的目的;有效市场假设的意义;会计标准;财务报表的调整;国际会计和价格水平调整等。(中、高级应考①~③的全部科目)。

3、数量分析它涉及内容有:①数量分析方法导论;复利、现值和未来值的数学计算;基本统计和回归分析;风险测量和衍生证券导论(①为初级应考内容)②高级回归分析基本及高级期权和期货定价 (①~②为中、等级应考内容)。

4、经济学它包括: ①宏观经济学主要内容; ②国际经济学;③微观经济重点与分析(①~③为初级应考范围); ④经济预测(①~④为中级应考范围); ⑤证券分析和组合管理应用;⑥当前美国及全球经济问题(④~⑥为高级应考范围)。

5、固定收益证券分析这方面的应考内容有: ①导论包括固定收益证券特点;国际固定收益证券市场。 ②数学性质 包括价格/收益关系;期间和凸型(①~②为初级应考内容) ③作用评价包括债券评价;收益和现金分析;资产保护和合约。 ④市场分析 包括收益曲线;预测利率;国际市场和衍生证券。(①~④为中级应考内容) ⑤组合决策包括积极型的决策;被动型决策指数。(①~⑤为高级应考内容)。

6、权益证券(股票)分析它涉及的内容有: ①导论包括投资环境;证券高层;证券交易机制;证券市场;历史及全球性投资。 ②财务分析 包括比率;ROE分配;财务报表分析和资本结构。 ③评价方法包括收益;红利折扣;现金流;资产定价及技术分析。 ④公司分析和评价包括基本分析;行业和经济内容和分析纲要;(以上为初级应考内容);预测;相对环境;公司计划和决策;质量因素及研究报告(以上为中级应考内容)。⑤投资决策 包括趋势;市场非有效性和心理影响。 ⑥公司重组 包括LBO及收购。 ⑦风险资本和紧密控股公司包括分析和评价(①~⑦为高级应考内容)。

7、组合管理它涉及的内容有: ①金融资产管理原则 包括组合管理定义和基本概念。 ②投资者目标包括投资限制因素和政策。 ③资产分配 包括期望收益和风险;最佳组合及动态决策等(①~③为初级应考内容) ④衍生证券分析 ⑤预期因素包括社会、政治、经济及资本市常 ⑥组合政策的完整笥和预期因素 包括结构、变化及执行等内容(①~⑥为中级应考内容) ⑦组合绩效的评价包括绩效标准、基准误差和国际比较等(①~⑦为高级应考内容)。以上CFA资格考试水平的内容是1992年的考试涉及范围,从总体上看,每年的内容变化不大。但近几年,AIMR又补充一此新的内容,如1998年的CFA考试除了原有内容外,还包括全球市场和投资工具、其它投资方式分析(房地产投资分析、投资公司分析、货币或外汇交易投资分析)等。总之,CFA考试涉及面广,且有相当难度。

(资料来源:互联网)



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